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Valoración simple de empresas

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Mejores prácticas para usar cuando se valora un negocio para vender o comprar

Ya sea que esté vendiendo una pequeña empresa o comprando una, es esencial que tenga un entendimiento preciso del valor actual y futuro de la empresa. Hay una serie de factores a considerar cuando se trata de la valoración del negocio.

El proceso puede comenzar con preguntas básicas, pero importantes, sobre el negocio en cuestión. ¿Qué parte de los ingresos de la empresa es recurrente? ¿Existen contratos con clientes/clientes? ¿Tiene la empresa activos/pasivos no registrados, como propiedad intelectual o relaciones con clientes? ¿Puede el negocio sobrevivir sin el propietario actual? ¿Tienen los activos de la empresa un valor económico real o sólo un valor sentimental?

No hay dos valoraciones de negocios iguales, pero los propietarios de pequeñas empresas y los propietarios potenciales deben tener en cuenta las siguientes mejores prácticas al pasar por el proceso de ponerle valor a un negocio.

  • Tenga cuidado de no confiar demasiado en una “regla empírica”. Este método de valoración de negocios utiliza una fórmula simple para estimar el valor de un negocio a través de un conjunto de pautas generales establecidas de fijación de precios de negocios. Esto puede resultar en una valoración que es demasiado alta o demasiado baja dependiendo de las características específicas de un negocio en particular. El propietario de una práctica optométrica, por ejemplo, podría utilizar un “multiplicador de ingresos netos mensuales”, que normalmente oscila entre 3 y 7 veces, para obtener una estimación aproximada del valor de la práctica. Pero después de llegar a un rango aproximado de valores de $300,000 a $700,000 para una práctica que genera ingresos netos mensuales de $100,000, es posible que el propietario todavía esté buscando el valor.
  • Sepa a qué darle importancia. Es esencial no poner demasiado énfasis en el valor contable reportado de un negocio – la valoración va más allá de este número. Para obtener una valoración precisa, no ignore los activos no registrados, así como los pasivos, de una empresa. Por ejemplo, una fuerza laboral capacitada, una relación con el cliente y un nombre comercial proporcionan valor a un negocio pero no aparecen directamente en los estados financieros. Los pasivos contingentes, tales como los costos de limpieza ambiental y los juicios pendientes, tampoco pueden aparecer en los estados financieros de un negocio.
  • Comprender la diferencia entre “flujo de caja” e “ingresos”. El flujo de caja es la cantidad de dinero que un negocio recibe y gasta durante un período de tiempo determinado. Los ingresos son los que quedan de los ingresos por ventas después de restar todos los gastos. Mientras que ambos reflejan el beneficio económico de ser dueño del negocio, un comprador potencial generalmente se enfoca en el flujo de caja cuando considera comprar un negocio. Para ayudar a entender la diferencia, uno podría ver el ingreso como análogo al “scoring” y el flujo de caja como análogo al “ganar”.
  • No se olvide de hacer los ajustes apropiados a los estados financieros históricos para cosas tales como gastos discrecionales y elementos no recurrentes. Para estimar correctamente el valor de un negocio, es crucial determinar el beneficio económico “normalizado” que se puede esperar que el negocio genere en el futuro. Por lo tanto, cualquier cosa que no sea representativa de las operaciones normales del negocio debe ser eliminada de los estados financieros. Esto generalmente incluye gastos legales por demandas no recurrentes, gastos relacionados con la limpieza de desastres y alquiler pagado en exceso de las rentas justas del mercado.
  • Asegúrese de prestar atención a los activos que a menudo se pasan por alto y que deben ser considerados de cerca. Esto incluye el inventario (que a menudo se da de baja por completo), la cartera de pedidos y el trabajo en curso, así como los ingresos no registrados o procedentes del trueque. Otros factores que frecuentemente se ignoran son si el negocio tiene un contrato de arrendamiento favorable o una fuerza laboral ya establecida. Uno debe considerar un activo de un negocio por el cual un dueño entrante percibiría valor y finalmente pagaría por él.
  • No ignore los activos intangibles. El reconocimiento de marca, la base de clientes/clientes, el talento, los procesos propietarios y los años en el negocio son activos no financieros que no aparecerán en un balance general, pero son extremadamente importantes cuando se realiza una valoración del negocio. Este es el caso, en particular, de las empresas de servicios, que dependen en gran medida de las relaciones con los clientes y del valor de la marca.

Si está reclutando a un contador público certificado (CPA) que esté acreditado en Valoración de Empresas (ABV), para valorar su negocio, tenga en cuenta que necesitará tener preparados los siguientes documentos:

  • Sus declaraciones de impuestos de los últimos tres a cinco años 12 meses anteriores al mes más reciente y para un año anterior Lista de cuentas por cobrar Lista de depreciación Calendario de gastos discrecionales Ingresos no registrados Ingresos de trueque Ingresos financieros del año hasta la fecha (si la valuación se realiza de forma provisional)

Aunque puede ser bastante fácil tener una idea “aproximada” del valor de un negocio, tomarse el tiempo para explorar los muchos matices del proceso puede significar la diferencia entre hacer un strike out y batear un home run.

Kevin R. Yeanoplos, CPA/ABV/CFF, ASA es director de servicios de valoración de Brueggeman and Johnson Yeanoplos, P.C., una empresa de Phoenix que se especializa en valoración de empresas, análisis financiero y apoyo en litigios. Yeanoplos tiene una amplia experiencia, habiendo valorado más de 1,000 negocios para una variedad de propósitos, incluyendo divorcio y otros litigios, impuestos sobre donaciones y patrimonio, fusiones y adquisiciones, y ESOP’s. Estaba en la clase de los que ganaban las credenciales de ABV y CFF.

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